Les cours des marchés montent, baissent, puis remontent, et ce vacarme peut pousser des investisseurs avisés à prendre des décisions précipitées. Le coût moyen en dollars, souvent abrégé en DCA (dollar-cost averaging), remplace les suppositions par une routine simple : investir un montant fixe selon un calendrier régulier.

L’objectif n’est pas de prédire le prix de demain, mais de maintenir l’avancement de son portefeuille, quel que soit l’humeur du marché.

Les bases du DCA

Le DCA consiste à acheter, à intervalles réguliers (hebdomadaires, bimensuels ou mensuels), un montant en dollars constant d’un actif, indépendamment de son prix ce jour-là. Comme la somme investie reste identique, le nombre d’actions achetées varie à chaque fois. Sur de nombreux achats, le prix d’entrée moyen peut ainsi se révéler inférieur à celui d’un achat unique mal chronométré.

Un bouclier contre la volatilité

L’avantage principal du DCA apparaît lorsque les prix fluctuent fortement. Quand le cours baisse, la même somme permet d’acheter davantage d’actions ; quand il monte, elle en achète moins. Ce mécanisme atténue l’impact de la volatilité à court terme sur le prix moyen d’achat. Il dissuade également les décisions « tout-en-un » prises dans l’euphorie ou l’angoisse.

La mathématique des parts

Imaginez deux mois consécutifs : un actif coûte 10 $ le premier mois, puis 20 $ le suivant. Un achat de 100 $ permet d’acquérir 10 actions à 10 $, mais seulement 5 à 20 $. Avec le DCA, ces deux achats s’effectuent automatiquement, créant un prix d’achat moyen. Cela ne garantit pas de profit, mais évite de payer trop cher chaque action pendant les périodes de hausse.

Un rythme automatisé

Le DCA fonctionne au mieux lorsqu’il est mis en arrière-plan. De nombreux plans d’épargne-retraite professionnels investissent automatiquement à chaque paie, répartissant ainsi les achats sur toute l’année sans effort supplémentaire. On peut reproduire ce système via des virements récurrents sur un compte-titres ou un compte d’épargne-retraite individuel. L’automatisation est cruciale : sauter des mois affaiblit l’effet de moyenne.

Où l’appliquer ?

Cette stratégie est couramment utilisée avec des fonds diversifiés : fonds indiciels couvrant l’ensemble du marché, fonds communs de placement ou ETF (*exchange-traded funds*). Ces véhicules étalent le risque sur de nombreuses entreprises, rendant les achats réguliers moins fragiles que l’achat répété d’une seule action. Les programmes de réinvestissement de dividendes agissent aussi comme du DCA en transformant les paiements en achats périodiques d’actions.

Des limites intelligentes

Le DCA est un outil de gestion du risque, non une garantie de rendement supérieur. Si un actif progresse constamment pendant plusieurs années, le DCA achètera moins d’actions qu’un investissement forfaitaire effectué plus tôt. À l’inverse, si les prix chutent durablement, le plan continuera d’acheter dans la faiblesse. C’est pourquoi l’actif choisi doit reposer sur une logique solide à long terme.

Prudence avec les actions individuelles

Appliquer le DCA à une seule action sans analyse approfondie peut se retourner contre vous. Les achats réguliers pourraient se poursuivre même si l’entreprise se détériore, accumule de la dette ou perd face à la concurrence. Une approche plus sûre consiste à utiliser le DCA sur des fonds diversifiés, ou à l’associer à des règles strictes pour les actions individuelles : examiner régulièrement les résultats, limiter la taille de la position et cesser d’acheter si la thèse initiale s’effondre.

Exemple de mise en place

Prenons un investisseur qui place 100 $ par mois dans un fonds indiciel à faible coût pendant six mois. Les cours des parts sont successivement de 10 $, 12 $, 8 $, 11 $, 9 $ et 13 $. Le montant investi reste constant, mais le nombre de parts varie, créant ainsi l’effet de moyenne. Le total investi s’élève à 600 $.

Résultats de l’exemple

À ces prix, les 100 $ achètent respectivement 10,00 ; 8,33 ; 12,50 ; 9,09 ; 11,11 et 7,69 parts, soit environ 58,73 parts au total. Le coût moyen par part est d’environ 10,22 $ (600 $ divisés par 58,73). Un investissement forfaitaire de 600 $ à 12 $ n’aurait rapporté que 50 parts.

Passez à l’action

Un plan DCA efficace commence par un montant soutenable, même en période difficile. Choisissez un calendrier aligné sur vos flux de trésorerie, puis restez constant. Privilégiez les frais bas : les coûts de transaction et les frais de gestion élevés peuvent annuler les bénéfices d’un achat discipliné. Une revue une ou deux fois par an suffit.

L’avantage comportemental

La force cachée du DCA est psychologique. Un plan prédéfini limite la tentation de courir après les hausses ou de se figer pendant les baisses. Plutôt que d’attendre un « creux parfait » qui pourrait ne jamais venir, le portefeuille continue de recevoir des contributions. Avec le temps, cette routine favorise une relation plus saine au risque : les décisions sont guidées par un système, non par les gros titres.

« Beaucoup plus d’argent a été perdu par des investisseurs qui se préparaient aux corrections, ou qui essayaient de les anticiper, que n’en ont perdu les corrections elles-mêmes », écrit Peter Lynch, auteur en investissement.

Vérification du risque

Aucun calendrier ne peut éliminer le risque de marché. Si un actif perd de la valeur pour des raisons fondamentales, continuer d’acheter n’augmente que l’exposition au problème. Le DCA ne remplace ni la diversification, ni l’épargne de précaution, ni un horizon temporel adapté. Il donne ses meilleurs résultats lorsqu’il est associé à un objectif clair, à un choix d’investissement diversifié et à la patience nécessaire pour laisser l’effet de composition opérer.

Conclusion

Le coût moyen en dollars transforme l’investissement en un processus répétable : investir un montant fixe, selon un calendrier régulier, dans un actif sensé à long terme. Il peut adoucir la traversée des marchés, réduire les erreurs de timing et renforcer la discipline face aux fluctuations. Le plan le plus efficace est celui qui reste réaliste, automatisé et constant.